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一季度國(guó)內(nèi)聚合MDI市場(chǎng)大幅走高。截止到3月29日，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)主流商談在17500-18300元/噸桶裝含稅現(xiàn)金出廠或周邊送到，與2018年12月29日的11300-11600元/噸相比，一季度的時(shí)間內(nèi)均價(jià)上漲6450元/噸，漲幅為56.33%?？v觀一季度市場(chǎng)基本面，市場(chǎng)主要利好來(lái)自廠家，下面我們簡(jiǎn)單羅列下一季度三個(gè)月的市場(chǎng)基本面因素：
表 一 第一季度國(guó)內(nèi)聚合MDI市場(chǎng)利好利空表
| 利好 | 利空 | |
| 1月 | 萬(wàn)華寧波二期80萬(wàn)噸MDI裝置、巴斯夫重慶40萬(wàn)噸MDI裝置重啟時(shí)間略微推遲；上海某廠、瑞安某廠最新報(bào)價(jià)連續(xù)三周上調(diào)。 | 市場(chǎng)拉漲抑制下游采購(gòu)積極性，下游年前囤貨量較少。 |
| 2月 | 2月份國(guó)內(nèi)廠家掛牌價(jià)大幅上調(diào)，春節(jié)前下游工廠整體備貨稀少，場(chǎng)內(nèi)整體現(xiàn)貨緊張；下旬巴斯夫廠家3月份掛牌價(jià)提前公布，較2月份上調(diào)1400元/噸至15000元/噸。月底萬(wàn)華廠家3月份掛牌結(jié)算價(jià)上調(diào)2000元/噸至15200元/噸，且供應(yīng)量大幅縮減。 | —— |
| 3月 | 萬(wàn)華、巴斯夫廠家供應(yīng)量大幅縮減；下旬亨斯邁廠家4月份掛牌價(jià)提前公布，較3月份上調(diào)1000元/噸；月底萬(wàn)華、巴斯夫廠家4月份掛牌價(jià)公布，萬(wàn)華掛牌結(jié)算價(jià)執(zhí)行17800元/噸，巴斯夫掛牌價(jià)執(zhí)行18000元/噸，環(huán)比分別上調(diào)2600元/噸和3000元/噸；二季度國(guó)內(nèi)MDI裝置檢修計(jì)劃密集、日韓廠家MDI裝置二季度同樣有檢修計(jì)劃。 | 套利商積極出貨；相關(guān)產(chǎn)品F141B發(fā)泡劑貨緊價(jià)揚(yáng)影響，下游整體開工率低位；上海某廠最新報(bào)價(jià)下調(diào)200元/噸至14800元/噸。 |
綜上表所述，支撐一季度國(guó)內(nèi)聚合MDI市場(chǎng)的主要利好來(lái)自廠家層面的支撐，而一季度下游整體需求并不理想，國(guó)內(nèi)下游第一大行業(yè)冰箱行業(yè)需求尚可，但大中型的冰箱廠多為國(guó)內(nèi)廠家直供戶，小型的冰箱廠多按需采購(gòu)，而外墻、管道保溫行業(yè)受相關(guān)產(chǎn)品發(fā)泡劑貨緊價(jià)格大幅上漲抑制整體需求不樂(lè)觀。
進(jìn)入二季度，從4月上旬的市場(chǎng)來(lái)看，國(guó)內(nèi)聚合MDI市場(chǎng)仍然呈現(xiàn)樂(lè)觀態(tài)勢(shì)，萬(wàn)華、亨斯邁一改“一月一掛”的報(bào)價(jià)方式，萬(wàn)華廠家強(qiáng)調(diào)“保留根據(jù)市場(chǎng)情況調(diào)整價(jià)格的權(quán)利”，巴斯夫、亨斯邁廠家輪番提前公布掛牌價(jià)，亨斯邁本周上調(diào)最新掛牌價(jià)。萬(wàn)華的4月份掛牌價(jià)從最先的17800元/噸上調(diào)至目前的18300元/噸；亨斯邁廠家的4月份掛牌價(jià)從最初的16200元/噸上調(diào)至目前的18200元/噸。截止到4月9日，國(guó)內(nèi)聚合MDI市場(chǎng)主流商談在18200-18800元/噸桶裝含稅現(xiàn)金出廠或周邊送到。
表 二 第二季度國(guó)內(nèi)和日韓MDI裝置檢修時(shí)間表
| 裝置 | 產(chǎn)能 | 檢修時(shí)間 |
| 上海聯(lián)恒一期 | 35萬(wàn)噸/年 | 5月10日至6月3日 |
| 上海聯(lián)恒二期 | 24萬(wàn)噸/年 | 4月10日至6月3日 |
| 上?？扑紕?chuàng) | 50萬(wàn)噸/年 | 5月份 |
| 東曹瑞安 | 8萬(wàn)噸/年 | 4月1日起開始，20天左右 |
| 東曹日本 | 40萬(wàn)噸/年 | 5月份有25天左右 |
| 錦湖三井 | 35萬(wàn)噸/年 | 5月8日開始為期4周左右 |
由于二季度國(guó)內(nèi)外MDI裝置停車檢修較為密集，二季度國(guó)內(nèi)廠家將執(zhí)行限量供貨的策略，場(chǎng)內(nèi)整體貨源將保持緊張，而廠家的報(bào)價(jià)模式已由之前的大部分的“一月一掛”改為當(dāng)前的“隨市場(chǎng)情況調(diào)整”，國(guó)內(nèi)廠家的拉漲意向明顯，貿(mào)易商多是持“水漲船高”態(tài)度，一手貿(mào)易商多惜售拉漲，4、5月份下游冰箱行業(yè)仍將保持較好的狀態(tài)。從當(dāng)前的市場(chǎng)表現(xiàn)情況來(lái)看，國(guó)內(nèi)廠家的報(bào)價(jià)咬緊市場(chǎng)價(jià)或有助于套利商手中貨源的消耗，而一旦這部分貨源消耗的差不多后，市場(chǎng)將繼續(xù)大幅上漲。卓創(chuàng)預(yù)計(jì)4、5月份國(guó)內(nèi)聚合MDI市場(chǎng)仍將保持上漲的勢(shì)頭，不過(guò)鑒于近期化工行業(yè)事故頻發(fā)，后期環(huán)境治理方面將更加嚴(yán)格，對(duì)于正規(guī)且規(guī)范的MDI廠家影響或不大，但對(duì)于下游方面影響或較大，另外或加劇因相關(guān)產(chǎn)品發(fā)泡劑貨緊價(jià)高抑制下游整體開工率的危機(jī)，6月份市場(chǎng)或有風(fēng)險(xiǎn)存在。
